公司发布H1盈利预喜，①公司整体收入同比增50%+，安踏，Fila和其他品牌都有明显强劲反弹，②经营溢利55.8亿元，同比增不少于55%，各品牌零售折扣同比都有减少，零售折扣改善拉动毛利率，Fila零售业务扩展快速，提升规模效应，③不包括合营公司亏损影响，净利润39.3亿元，同比增不少于65%，④包括合营公司亏损影响，净利润34.9亿元，同比增%，去年亏损7亿多，今年亏损有所收窄。
1、H1安踏和Fila流水增速较快，全年指引是否有变化？
上半年发展比预计好，对全年发展更为乐观，安踏主品牌原流水指引是15-20%，目前会调高至20%以上，Fila原流水指引30%+，仍维持这一指引，kolon和descente表现强劲，DTC推动顺利；
利润方面，零售折扣都有大幅改善，零售环境变化快，安踏零售占比也高，所以对全年的零售折扣变化较难做精准预测，看到安踏零售业务回归正轨速度较快，H2主要是安踏主品牌的营销投入，所以会加大费用。
2、Amer情况如何判断？
在核心品牌发展做了很多努力，整体比预期好，亏损对比去年大幅减少，H2会比H1做得更好。
3、Fila仍维持全年30%增长指引的原因？
棉花事件促进国产品牌的快速增长，零售折扣也控制得非常好，但是考虑到零售环境的快速变化，仍有不确定性，8月如果势头仍维持，则会考虑更新指引。
4、安踏主品牌DTC的增长？
50%的收入增长包含了一部分安踏的DTC，4-5月主品牌表现非常强劲，6月有广东疫情，包括部分节假日提前消费，较5月有所减弱。
5、Amer情况能否更新？
会加大在中国、美国等地直营店的建设，疫情影响部分地区计划有所延后，但是线上仍保持强势增长，中国始祖鸟表现强势，未来要用家店开到亿流水的规模。
7、安踏国旗款近期进展？
会在品牌重塑计划公布时统一介绍。
8、Amer零售端是否有边际的改善？
鞋厂关闭有一定拖累，手表业务也有减值的风险，H1的亏损仍有明显收窄。
9、王一博的带货效果和用户画像的变化？
王一博带货效果显著，也有明显改善线上消费者的结构，王一博官宣当天获得几千万+的销售，VIP会员数据看，白领、年轻人（Z时代）、年轻妈妈群体增长明显，对年轻和高端群体渗透率显著，目前会员中一半是29岁以下，6/25会有奥运装备发布会，7/8也会有投资者交流会。
10、线上发展的情况和策略？
电商平台会等到8月底的中报数据，Q1安踏电商超60%，Fila40-50%增长，势头继续保持。
11、kolon和descente的流水预期？
今年加大女性消费者的触点，持续提高CRM系统，descente未来的流水体量预期是50亿，kolon在商务市场也有很好的表现，对整体流水有持续信心。
12、主品牌的经营利润率预期？
H2安踏主品牌品牌投入会加大，比上半年费用会更高，不考虑DTC业务利润率的情况，应该不会比19年低。
13、新疆棉事件后为什么国内品牌没有完全补齐份额？
和消费者的购物心态有关，部分消费者对国内品牌也还没有充分的了解。
14、今年提前发布盈利预喜的原因？
管理层如果能预判断整体情况，就需要尽快发布。
15、零售折扣和19年疫情前的水平？
零售折扣分品牌看，安踏主品牌接近8折，属于历史新高，Fila回到正常水平。
16、DTC终端门店运营效果的分享？
未来几年策略在于提高零售运营效率，达到行业内的领先水平，H1看整体利润率水平会比预期好。
17、DTC对于上半年新增的体量？能新增多少收入?
可从发货时间差和直营占比大致分拆，中报也会披露安踏按批发、直营、电商拆分的数据。
18、估计Amer亏损4亿，全年如何判断？
AmerH2会比H1更好，盈利的贡献暂时无法预测。
（调研纪要源于网络信息平台，相关方如有异议可与本
